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在2025年國(guó)談啟動(dòng)的催化下，9月以來(lái)持續(xù)回調(diào)的創(chuàng)新藥板塊近期強(qiáng)勢(shì)反彈。11月首個(gè)交易日為2025年國(guó)談收官日，創(chuàng)新藥板塊早盤同樣迎來(lái)“開門紅”。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前全市場(chǎng)僅有的跟蹤恒生創(chuàng)新藥指數(shù)的ETF——恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）盤中成交活躍，半日成交額便達(dá)11.05億元。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，近期恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）伴隨著2025年國(guó)談的推進(jìn)持續(xù)放量，2025年10月30日、10月31日全天成交額分別達(dá)6.04億元和16.54億元，相較10月以來(lái)（截至10/29）5.84億元的日均水平明顯提振。

具體來(lái)看，2025年10月30日，2025年國(guó)家醫(yī)保目錄現(xiàn)場(chǎng)談判與商保創(chuàng)新藥目錄價(jià)格協(xié)商在京啟動(dòng)，核心亮點(diǎn)在于常規(guī)目錄調(diào)整機(jī)制延續(xù)下的商保創(chuàng)新突破。作為國(guó)家醫(yī)保局成立以來(lái)的第8次目錄調(diào)整，此次首次將“商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥目錄” 納入政策框架，有望實(shí)現(xiàn)從“單一保基本”向“醫(yī)保+商保”協(xié)同支付的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型。（資料來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

根據(jù)醫(yī)保局此前披露的信息，2025年基本藥品目錄調(diào)整，有535個(gè)藥品通用名通過(guò)形式審查，商保創(chuàng)新藥目錄有121個(gè)藥品通用名通過(guò)形式審查，其中同時(shí)申報(bào)基本醫(yī)保目錄和商保創(chuàng)新藥目錄的有79個(gè)。東吳證券研報(bào)指出，商保創(chuàng)新藥目錄首次落地有望推動(dòng)支付多元化，其中高值創(chuàng)新藥與跨國(guó)藥企品種占據(jù)主導(dǎo)，政策紅利或可為行業(yè)打開增量空間。（資料來(lái)源：《2025 創(chuàng)新藥醫(yī)保談判啟動(dòng)與調(diào)整到位，積極布局優(yōu)質(zhì)標(biāo)的》-2025/11/2）

據(jù)悉，恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）緊密跟蹤的恒生創(chuàng)新藥指數(shù)篩選出港股市場(chǎng)中業(yè)務(wù)與創(chuàng)新藥研究、開發(fā)及生產(chǎn)相關(guān)的上市公司，集結(jié)了一眾研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁、具備發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)新藥行業(yè)翹楚，同時(shí)指數(shù)編制規(guī)則中強(qiáng)調(diào)剔除主營(yíng)業(yè)務(wù)在CXO行業(yè)的公司，指數(shù)中創(chuàng)新純度進(jìn)一步升級(jí)。截至2025/10/31，指數(shù)前五大成份股為百濟(jì)神州、中國(guó)生物制藥、信達(dá)生物、和科倫博泰生物-B、康方生物。（指數(shù)前五大成份股及數(shù)據(jù)來(lái)源：恒生指數(shù)公司，Wind，截至2025/10/31，涉及個(gè)股僅供展示指數(shù)前五大成份股，非個(gè)股推薦，也不構(gòu)成任何投資建議）

伴隨著9月以來(lái)創(chuàng)新藥板塊較長(zhǎng)時(shí)間的持續(xù)回調(diào)，當(dāng)前板塊整體的風(fēng)險(xiǎn)或有所釋放，市場(chǎng)預(yù)期也有所降低。本次商保創(chuàng)新藥目錄的設(shè)立有望為高值創(chuàng)新藥提供更為靈活的市場(chǎng)準(zhǔn)入路徑，從支付端打開創(chuàng)新藥的市場(chǎng)需求通道，疊加研發(fā)管線升級(jí)、BD交易落地等行業(yè)發(fā)展仍在持續(xù)推進(jìn)，未來(lái)有望迎來(lái)更多的催化。恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）支持場(chǎng)內(nèi)T+0交易、最新規(guī)模達(dá)17.08億元，有望擔(dān)當(dāng)助力投資者把握港股創(chuàng)新藥發(fā)展機(jī)遇的重要工具。（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind、交易所，截至2025/10/31）

注：場(chǎng)內(nèi)T+0為交易所交易機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金投資需注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書和產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。本基金可投資于境外證券市場(chǎng)，除需承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)，還將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、境外證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特殊投資風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)由恒生指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬恒生指數(shù)公司。恒生指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。