近日

(資料圖片僅供參考)

首款賺錢才收管理費的

銀行理財產品正式誕生

這跟以往的理財產品有何不同

消費者能不能跟進購買

《中國消費者報》記者進行了調查采訪

通過以下三個問題

一起來了解一下

圖片版權：包圖網

1.

產品“破凈”不收管理費

機構到底意欲何為？

5月23日

招銀理財

招卓價值精選權益類

理財計劃產品開售

引發多方關注

原因在于

該產品打破

傳統“固定管理費”收取模式

目前銀行理財產品管理費按日計提，而該產品的固定投資管理費收取則看當日的產品凈值，如果低于1元，則當日不再計提。

如果該產品成立后凈值水平始終低于1元，則招銀理財不收取一分錢管理費，這相當于投資理財經理給持有人“免費打工”，此舉在銀行理財市場上屬于首例。

▲該理財產品說明書中關于費用的介紹。 資料圖片

對于這一先河之舉

招銀理財5月26日對外回應稱

此舉是對首發認購客戶的負責態度，增強客戶體驗。同時，該產品投資經理的投資風格比較穩健，積小勝為大勝，這樣的設計也是對投資經理的信心，也體現公司的信心。

業內如何看待這一產品呢？

“招銀理財此舉在于搶占市場。”

招銀理財率先自我革命，主要有兩個背景：一是去年理財市場遇到了罕見的股債雙殺的環境，不少銀行理財產品跌破凈值，破凈潮引發銀行理財贖回潮，銀行理財投資者信心亟待恢復。

二是權益類產品一直是銀行理財的弱項，但對資產管理機構來說，權益類產品的管理費水平、投研的含金量更高。因此，對于擁有海量用戶的銀行理財子公司來說，也希望在權益類產品上有所作為。

2.

“不賺錢不收管理費”

會否引來其他機構“抄作業”？

據了解，目前已開業的銀行理財子公司達30家，盈利模式較為接近，主要是收取管理費、銷售費、業績報酬以及代銷理財產品費用等。盡管2022年銀行理財破凈、贖回潮頻發，但是大多數機構凈利潤仍實現凈增長。其中，“零售之王”招銀理財凈利潤仍然最高，為35.93億元，同比增長12.18%。農銀理財、興銀理財緊隨其后，凈利潤均超過30億元。不過，中銀理財、青銀理財兩家機構凈利潤同比下降28.94%和15.44%。這意味著，理財公司市場競爭漸趨激烈。

那么

招銀理財的做法

將給行業帶來哪些影響呢？

周毅欽：

招銀理財能在行業內打響第一炮，主要是基于其海量的資管規模，特別是有固收類產品打底，在機構管理費收入上已經有充分的安全墊，讓其有底氣在理財行業傳統的弱項權益類產品上做一些突破性的創舉。

這種創新挑戰，能夠模仿、復制和推廣的理財子公司寥寥無幾，大規模推廣更是無從談起，更不要說廣大尚在轉型之路上繼續蹉跎的中小銀行了。

不過，也有人士認為，未來理財公司的產品費率可能會呈現出多樣化的趨勢，浮動管理費或將越來越常見。

3.

面對創新舉措

投資者該如何對待？

招銀理財的做法一出

不少投資者直呼“妙啊”

建議全部公募產品推廣執行

但也有投資者淡定分析稱

“噱頭”全是虛的

畢竟凈值長期低于1元的概率

其實很小

周毅欽：

“我更愿意把這次創舉視為一次非常成功的營銷案例，吸睛效果拉滿。”

對于理財子公司來說，真正給客戶帶來實惠的還是”真金白銀”的投資業績。

注意

“破凈”免收管理費并不等于

該理財產品完全不收費

該產品還要收取0.08%/年的

托管費以及認購費、申購費等

根據產品說明書，招銀理財該產品風險評級為R5（激進型產品），80%至95%資金投資于權益資產，其余資金主要投資于固定收益資產。權益類理財產品的風險高，適合風險承受能力較高且有一定投資經驗的投資者。

購買此類產品，更需要關注資管機構的投研水平、過去同類產品的歷史業績、產品收費等情況，優先選擇投研實力較強的理財公司發行的理財產品，并盡量拉長投資周期，減少凈值波動對投資收益的影響。

中國消費者報新媒體編輯部出品

來源/中國消費者報·中國消費網記者/聶國春

編輯/裴瑩

監制/何永鵬 任震宇