來源：智通財(cái)經(jīng)APP

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在美聯(lián)儲開始幾十年來最激進(jìn)的加息周期16個(gè)月后，市場終于獲得喘息之機(jī)，因?yàn)槿藗兤毡轭A(yù)期美聯(lián)儲的加息周期可能終于結(jié)束了。然而，太平洋投資管理公司（PIMCO）的Daniel Ivascyn警告稱，明智的投資者最好要牢記，這并非定數(shù)。

Ivascyn并不是在反駁美聯(lián)儲緊縮政策即將結(jié)束這一普遍共識。他表示，如果通脹數(shù)據(jù)支持，美聯(lián)儲可能會(huì)在9月份再次加息，不過概率“接近于扔硬幣”。

但他也表示，即使屆時(shí)維持利率不變，加息的風(fēng)險(xiǎn)仍可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。一個(gè)原因是：盡管抵押貸款利率大幅上升，但房地產(chǎn)市場仍保持彈性，部分原因是許多房主已鎖定了低利率。而房地產(chǎn)價(jià)格的上漲可能會(huì)繼續(xù)波及租金，給通脹指標(biāo)帶來上行壓力。

這位Pimco Income Fund的聯(lián)席經(jīng)理表示：“通脹仍有可能保持粘性，并高于美聯(lián)儲的目標(biāo)。因此，如果美聯(lián)儲暫停加息且今年不再行動(dòng)的話，那么認(rèn)為他們已經(jīng)結(jié)束（加息周期）的想法將是危險(xiǎn)的。”

最近一段時(shí)間以來，金融市場一直在等待美聯(lián)儲發(fā)出即將結(jié)束貨幣政策緊縮的信號。交易員也曾過早預(yù)測美聯(lián)儲將改變政策，尤其是在3月份對銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂加劇的時(shí)候。

周三，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，政策制定者可能不會(huì)在9月的下次會(huì)議上加息，這支持了緊縮政策結(jié)束的希望。他指出，這將取決于未來兩個(gè)月發(fā)布的經(jīng)濟(jì)報(bào)告，并稱通脹有望放緩。

但與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)保持彈性，房地產(chǎn)市場強(qiáng)勁，就業(yè)人數(shù)繼續(xù)擴(kuò)大，消費(fèi)者支出仍在上升。周四，美國商務(wù)部報(bào)告稱，第二季度經(jīng)濟(jì)意外加速。

所有這些都意味著，在美聯(lián)儲密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長不會(huì)導(dǎo)致通脹加速之際，進(jìn)一步加息的幽靈將繼續(xù)籠罩市場。

Ivascyn表示，由于疫情期間有太多家庭和企業(yè)舉債，美聯(lián)儲行動(dòng)的影響已經(jīng)弱化。這些低利率使得房主幾乎沒有動(dòng)力賣房，從而導(dǎo)致了供應(yīng)稀缺，給價(jià)格帶來了上行壓力。

“由于這種動(dòng)態(tài)，房價(jià)有可能再度加速，”他表示，“美聯(lián)儲還沒有準(zhǔn)備好宣布在通脹問題上取得勝利。”