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本報(bào)告導(dǎo)讀：　　AI 推薦普及催化GEO 爆發(fā)，從根本上改變流量分配方式，代運(yùn)營環(huán)節(jié)有望率先受益，長期看品牌端或迎營銷變革、積極轉(zhuǎn)型的品牌商有望突圍。　　投資要點(diǎn)：　　生成式AI新流量入口+營銷效率提升下看好 GEO 變革，電商代運(yùn)營商有望率先把握變化，并依托對(duì)平臺(tái)及內(nèi)容營銷的理解，積極承接品牌營銷需求，長期看品牌端或迎營銷變革、積極轉(zhuǎn)型的品牌商有望突圍。重點(diǎn)推薦：若羽臣、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、水羊股份；相關(guān)標(biāo)的：　　青木科技、麗人麗妝、寶尊電商、凱淳股份。　　AI 推薦普及，營銷方式有望跨入GEO 新時(shí)代。GEO（生成式引擎優(yōu)化）指通過優(yōu)化內(nèi)容使得AI 快速提取內(nèi)容中的關(guān)鍵信息、并在生成答案時(shí)優(yōu)先引用品牌內(nèi)容。隨AI 大模型持續(xù)普及，生成式AI 的推薦結(jié)果有望成為消費(fèi)者決策的重要依據(jù)，催升新的營銷場(chǎng)景和營銷方式。與傳統(tǒng)SEO（搜索引擎優(yōu)化）優(yōu)化關(guān)鍵詞和排名不同，GEO著眼于品牌內(nèi)容能否被AI 大模型理解并推薦，較傳統(tǒng)營銷方式具備更高營銷效率、有望縮短消費(fèi)者決策鏈路和周期，看好效率更高的GEO 取代部分傳統(tǒng)SEO 市場(chǎng)、長期空間廣闊。海外一級(jí)市場(chǎng)融資及近期沃爾瑪谷歌合作、馬斯克開源X 平臺(tái)推薦算法多維助力，GEO 有望進(jìn)入發(fā)展快車道。　　生成式AI 偏好的內(nèi)容及信源存在區(qū)別，GEO 要求更專業(yè)化。GEO的本質(zhì)是讓AI 識(shí)別并推薦，與傳統(tǒng)營銷面對(duì)的消費(fèi)者不同，AI 偏好內(nèi)容“更理性”，體現(xiàn)在信源優(yōu)先更權(quán)威的來源、專業(yè)性強(qiáng)/結(jié)構(gòu)化高/邏輯性高的內(nèi)容更易被AI 識(shí)別，且AI 生成的結(jié)果源于多渠道信息的推理、不同模型和不同品類采取的信源媒體均有所不同，因此GEO 在內(nèi)容的信源權(quán)威性和覆蓋度、表達(dá)和形式上都需要做單獨(dú)的優(yōu)化，催升對(duì)應(yīng)的營銷優(yōu)化需求。　　GEO 爆發(fā)從根本上改變流量分配方式，代運(yùn)營環(huán)節(jié)有望受益、長期看品牌端或迎營銷變革。我們認(rèn)為五類公司有望受益GEO 變革：　　1）AI 平臺(tái)類公司，成為新的流量入口；2）Saas 類公司，根據(jù)新的規(guī)則提供軟件運(yùn)營服務(wù)、進(jìn)行優(yōu)化提升流量和效率；3）營銷類公司，根據(jù)新的流量分配方式提供針對(duì)性營銷服務(wù)；4）代運(yùn)營類公司，根據(jù)新的流量分配方式協(xié)助品牌方進(jìn)行銷售最大化；5）品牌公司，抓住新的流量分配方式實(shí)現(xiàn)逆襲。其中代運(yùn)營公司對(duì)渠道及流量變革反應(yīng)靈敏且頭部公司具備AI 系統(tǒng)能力，有望率先受益；AI 推薦時(shí)代品牌營銷策略需做出優(yōu)化，率先轉(zhuǎn)型的品牌商有望后續(xù)受益。　　風(fēng)險(xiǎn)提示：大模型廠商商業(yè)化不及預(yù)期，品牌投放意愿較低，政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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